Jim Slater, "uzmanlaşın" diyor...

Bu hafta büyüme stratejisine önem veren ünlü İngiliz yatırımcı Jim Slater’ın yaklaşımını tanıtıyoruz. Slater, yatırımcıya farklı farklı yöntemleri denemektense belli bir yatırım tarzı üzerinde uzmanlaşmasını tavsiye ediyor...

HÎSSE senedi yatırımı konusunda her hafta farklı bir stratejiyi ele aldığımız köşemizde bu hafta ünlü İngiliz yatırımcı Jim Slater’m yaklaşımını ele alacağız. Slater’m yaklaşımı büyüme, değer, kalite ve momentum stratejilerinin birleşimini yansıtıyor. Slater, yatırımcıların farklı farklı yöntemler denemesindense belirli bir yatırım tarzı üzerinde uzmanlaşma yolunda çaba harcamasının daha isabetli olacağı ve fırsatların daha net yakalanabileceği görüşünde.

Özellikle büyüme stratejisine ağırlık veren Slater, doğru hisseler seçildiği takdirde büyüme odaklı şirketlerin çok daha ciddi getiriler sunabileceğini vurgulamakta.

Slater’m yaklaşımında kullanılan kriterle aşağıdaki şekilde özetlenebilir:

•    Düşük Fiyat Kazanç Büyüme (PEG) oranı, 0.75’in altında olanlar. ..

•    Beklenen kâra göre Fiyat/Kazanç (F/K) oranı 20’nin altında, tercihen 10-20 arasında F/K ve tahmini büyüme oranları yüzde 15-30 arasında olanlar (büyümenin bu aralığın üzerinde olmasının sürdürülebilir olmadığı görüşünde)...

BIST-TÜM şirketleri üzerinden fil-treleme yaptığımız ve şirketlerin büyük çoğunluğuna yönelik konsensüs kâr tahmini bulunmadığı için biz F/K oranını yıllıklandırılmış kârı baz alarak dikkate aldık.

Son açıklanan kâr ve beş yıllık ortalama kâr büyümesi güçlü olanlar...

Son açıklanan yıllıklandırılmış kâr büyümesi yüzde 15’in üzerinde olan ve son beş yıllık dönemin en azından dördünü kâr ile tamamlayan şirketleri dikkate aldık.

Hisse fiyat performansının son bir yıllık endeks getirisine göre performansı 0’m üstünde olanlar...

İşletme faaliyetlerinde kullanılan sermaye getirisi (Faaliyet Kârı / (Aktifler -Kısa Vadeli Yükümlülükler)) açısından rekabetçi üstünlüğü olan açısından güçlü olan yüzde 12 üzerinde olanlar...

BIST-TUM’de üzerinden yaptığımız taramada bu kriterlerle uyumlu olan 29 şirket olduğunu tespit ettik. Yazının devamında, bu hisseler açısından temel analiz ve teknik analiz kriterleri ile likidite koşulları açısından görece daha iyi durumda olduğunu değerlendirdiğimiz hisselere ilişkin yorumlara yer vereceğiz.

EREĞLİ DEMİR ÇELİK (EREGL):

Şirket 2017 yılının dokuz aylık dönemi itibariyle net kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 162 oranında artışla 2.562 milyar TL’ye yükseldi. PEG rasyosu 0.05, yıllıklandırılmış kârı üzerinden F/K oranı 10.67 olan şirketin son bir yıldaki endekse göre getiri performansı -fyüzde 34.4 seviyesinde. Yıllık bazda beş yılın tamamını net kârla tamamlamış. Uzun vadeli yükselen kanal içindeki seyrini sürdüren EREGL hisselerinin mevcut eğilimini sürdürmesi durumunda kısa-orta vadede sırasıyla 9.86,10.58 ve 11.00 TL’ye doğru hareketlenmesi beklenebilir. Bu beklenti doğrultusunda verilecek olası yatırım kararlarında 9.49 TL ve/veya 9.33 TL desteklerinden katlanılabilecek azami zarar ölçüsünde uygun olanın takip edilmesi yerinde olacaktır.

TÜPRAŞ (TUPRS):

Şirket 2017 yılının dokuz aylık dönemi itibariyle net kârı geçen yılın ym dönemine göre yüzde 235 oranında artışla 3.318 milyar TL’ye ükseldi. PEG rasyosu 0.06 yıllıklandırılmış kârı üzerinden F/K oram .34 olan şirketin son bir yıldaki endekse göre getiri performansı yüzde 23.7 seviyesinde. Yıllık bazda beş yılın tamamını net kârla ımamlamış bulunuyor. Tarihi zirve 145.00 TL tepe ve devamında ;len düzeltme hareketiyle görülen en düşük seviye olan 111.80 TL’ye zilen Fibonacci Düzelme Seviyelerine göre TUPRS hisselerinin kısa-orta vadede 128.40 ve 132.30 TL ve devamında yeniden 140.00 TL’ye doğru hareketlenmesi beklenebilir. Bu doğrultuda verilebilecek olası yatırım kararlarında 119.50 TL desteği ve/veya 111.80 TL desteğinin zarar kesme seviyesi olarak takip edilmesi sağlıklı olacaktır.

TEKFEN HOLDİNG (TKFEN):

Şirket 2017 yılının dokuz aylık dönemi itibariyle net kârı geçen yılın ı aynı dönemine göre yüzde 146 oranında artışla 516 milyon TL’ye yükseldi. PEG rasyosu 0.06, yıllıklandırılmış kârı üzerinden F/K oranı 9.51 olan şirketin son bir yıldaki endekse göre getiri performansı +yüzde 74.5 seviyesinde. Yıllık bazda beş yılın dördünü net kârla tamamlamış bulunuyor. Orta-uzun vadeli yükselen kanal içindeki seyrim koruyan TKFEN hisselerinde mevcut eğilimin devam etmesi durumunda kısa - orta vadede 16.70 TL, 17.35 TL ve devamında 18.00 TL seviyelerinin test edilmesi beklenebilir. Bu doğrultuda verilecek olası yatırım kararlarında 15.35 TL’nin zarar kesme seviyesi olarak takip edilmesi yerinde olacaktır.

FORD OTOSAN (FROTO):

Şirket 2017 yılının dokuz aylık dönemi itibariyle net kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 54 oranında artışla 980 milyon TL’ye yükseldi. PEG rasyosu 0.38, yıllıklandırılmış kârı üzerinden F/K oram 15.49 olan şirketin son bir yıldaki endekse göre getiri performansı -l-yüzde 35.5 seviyesindedir. Yıllık bazda beş yılın tamamım net kârla tamamlamıştır. 63.45 TL seviyesindeki tarihi zirvesini test ettikten sonra gelen düzeltme hareketiyle 50 günlük üssel hareketli ortalamasına karşılık gelen 57.00 TL civarlarına kadar gerileyen FROTO hisselerinin bu seviyelerde dip çalışması yaptığı görülmektedir. Bu seviyelerden gelecek olası tepki alımlarıyla birlikte FROTO hisselerinin kısa-orta vadede yeniden 58.50 TL, 60.90 TL ve tarihi zirve konumundaki 63.50 TL dirençlerini test etmesi beklenebilir. Bu doğrultuda verilecek olası yatırım kararlarında 57.00 TL ve/veya 54.50 TL desteklerinin zarar kesme seviyesi olarak izlenmesi sağlıklı olacaktır.

TURKCELL (TCELL):

Şirket 2017 yılının dokuz aylık dönemi itibariyle net kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 162 oranında artışla 1.763 milyar TL’ye yükselmiştir. PEG rasyosu 0,72, yıllıklandırılmış kârı üzerinden F/K oram 14.70 olan şirketin son bir yıldaki endekse göre getiri performansı -l-yüzde 6.8 seviyesinde. Yıllık bazda beş yılın tamamını net kârla tamamladı. Tarihi zirve seviye olan 15.68 TL’den itibaren başlayan düzeltme hareketiyle 14.21 TL’ye kadar gerileyen TCELL hisselerinin son durum itibariyle 50 günlük üssel hareketli ortalamasına karşılık gelen 14.45 TL üzerinde tutunma çabasına girdiği görülüyor. Bu eğilimin devam etmesi durumunda TCELL hisselerinin kısa-orta vadede yeniden 14.75 ve 15.10 TL ve devamında tarihi zirve konumundaki 15.68 TL dirençlerim yeniden test etmesi beklenebilir. Bu beklenti doğrultusunda verilebilecek olası yatırım kararlarında 14.20 TL ve 13.95 TL destekleri zarar kesme seviyesi olarak takip edilebilir.