Altın nereye koşuyor?

 SON yıllarda baş döndürücü bir hızla yükselerek dikkatleri üzerine çeken altın fiyatlarında yaşanan son düşüşler tüm dünyayı şaşkına çevirdi. ABD seçimlerinin sorunsuz atlatılması, aşı çalışmalarına ilişkin gelen olumlu haberlerle son iki aydır bu kez inişe geçen altın fiyatları için “yeni normal nedir?” sorusu gündeme damgasını vurdu. Kısaca hafızamızı tazelemek gerekirse, bu paniğin çok da yersiz olmadığını görüyoruz. Çok değil daha ağustos ayının ilk haftası 2.070 dolar seviyesine çıkan altının onsu bugünlerde 1.800-1.850 dolarlar seviyesine geriledi. Yine bu süreçte kurlarda yaşanan düşüş ve ons bazında altının değer kaybına uğraması yüzünden gram altın tarihi zirvesi olan 540 TL’den 460 TL’lere indi. îki ay gibi kısa süre içinde ons altın alanlar dolar bazında yaklaşık yüzde 11, gram altın alanlar ise TL bazında yüzde 15 civarında zarar etti.

ŞİMDİ NE OLACAK?

Tabii her sert fiyat hareketi yaşanan dönemde olduğu gibi bugün de herkes “Altın fiyatları daha da düşecek mi, yükselecek mi” sorusuna odaklandı. Bu soruyu yönelttiğimiz altın uzmanlarına göre, önümüzdeki üç ayda altın fiyatlarında her iki yönde de hareket görebiliriz. Burada ons bazında kınlamayan 1.760 dolar seviyesi oldukça kritik. Bu seviyenin üzerinde kalındığı sürece satışların derinleşmeyeceği görüşü hakim. Şayet bu seviye kırılırsa iyimserlere göre 1.700 dolar, kötümserlere göreyse 1.600 dolar/ons seviyeleri görülebilir. 1800 doların üzerinde ise ilk adım 1850, ikinci adım ise 1900 dolarlar olarak telaffuz ediliyor.

Ancak ortak görüş daha orta vadeli düşünenler için altın hala önemli bir getiri potansiyeline sahip. Ortak beklenti ülkelerin kısa vadede genişlemeci para politikasını bırakamayacak olması ve aşı bulunsa bile bunun dünyada yaygınlaşma hızının şimdilik düşük kalacağı yönünde. Bu da tıpkı geçtiğimiz aylarda olduğu gibi altına olan talebin artıracağı ve bunun da fiyatlara eskisi kadar hızlı olmasa da yükseliş yönünde yansıyacağı görüşlerini destekliyor.

GRAM ALTINA DİKKAT

Gram altın satın alanlar içinse durum biraz daha farklı. Biliyorsunuz gram altın hem uluslararası piyasalarda fiyatlanan ons altından, hem de dolar/TL kurundan etkileniyor. Kurlarda sürpriz bir sert tırmanış yaşanmazsa bugün 460 TL seviyelerinden işlem gören gram altının önümüzdeki üç aylık süreçte 480-440 TL bandında dalgalanması bekleniyor. Buna göre kısa vadede yeni alım yapmayı düşünenlerin 440 TL’nin altında 420 TL seviyesini, satış yapmayı düşünenlerin ise 480 TL üzerini beklemesi gerektiği belirtiliyor.

AHLATCI YATIRIM

"1.765 DOLAR ÖNEMLİ"

Ahlatcı Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Tonguç Erbaş, son haftalarda altın fiyatlarında yaşanan düşüşte, ABD seçimlerinin sorunsuz atlatılması ve hemen ardından Covid-19 aşısı ile ilgili başarılı sonuçlar alınmasının etkili olduğu görüşünde.

15 Ağustos’tan sonra dünya genelinde elinde altın bulunduran fonların zaman zaman pozisyonlarında azalmalar yaşandığına da dikkat çeken Erbaş, altın fiyatındaki harekete ilişkinse şu değerlendirmede bulunuyor:

“Bu dönemde gram altın fiyatlamasında kur hareketleri de belirleyici oldu. Türk Lirası’nda rezervlerle ilgili gözlemlenen sıkıntı sonrası 8.55 TL seviyelerine yükselen kur ile gram altın da 540 TL’ye yükseldi. TCMB ve Hazine ve Maliye Bakanı değişiklikleri sonrası Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın reform açıklamalarının etkisi ve normalleşme adımlarının TCMB ve BDDK tarafından gerçekleşmesi ile kurda 7.50 TL geri çekilmesini yaşadık. Tüm bu gelişmeler altın fiyatlarının TL ve dolar bazlı gerilemesine neden oldu. Önümüzdeki üç ay ons altında yukarı yönlü tepki hareketleri özellikle Fed ve ECB tarafından gerçekleştirilebilecek destek paketleri beklentisi ile görülebilir. 1.920 dolar yukarı geçilmediği sürece bu yükselişler tepki hareketi olarak kalacaktır. Kurda ise özellikle atılacak reform adımlarının ana taslaklarının netleşmesi ile yurtdışı kaynaklı fon girişinin devamı ile 7.50-8.10 TL aralığında yatay bir kur hareketi görebiliriz. Ons altın için 1.765-1.870 dolar, gram altında da 440- 485 TL aralığında fiyatlamalar görülebilir. Eğer bu süreçte 1.765 dolar ons altında aşağı yönlü kırılırsa 1.670 dolar ve gram altında 440 TL aşağı yönlü kırılırsa 420 TL test edilebilir.”

Erbaş’a göre ons altın için 1.765,1.780 ve 1.795 dolar ana destek, 1.805,1.820 ve 1.850 dolar ise 1.870 direnç bölgesi altında fiyat bazlı zorlanabileceği seviyeler. Erbaş, ons bazında 1.803 dolar seviyesinin 200 günlük üssel aritmetik ortalama olduğunu göz önünde bulundurarak bu seviyelerin strateji oluşturmak için kullanılması gerektiği görüşünde. Altının genel olarak 2021 içinde portföylerde yüzde 15 oranında tutulabileceğini de belirten Erbaş, “Bu portföyün bir kısmı gram altın olarak, bir kısmı da altın fonlarında dolar veya TL bazlı değerlendirilebilir” diyor.

ALB FOREX

"YENİ ZİRVELERİ GÖREBİLİRİZ"

ALB Forex Araştırma Müdürü Emre Çayırlı ise ekim ve kasım aylarında ons altındaki sert fiyat hareketlerinde ABD ekonomisine ilişkin veriler ve ABD başkanlık seçiminin belirleyici olduğu görüşünde. Gerek Joe Biden’ın ekonomiyi destekleyecek genişlemeci maliye politikalarına yönelebileceği beklentisi, gerekse FED Başkanı J. Powell’ın güvercin mesajlar içeren açıklamaları ile küresel risk iştahındaki artışın altın fiyatlarını baskıladığına dikkat Ernre çaV,r'' çeken Çayırlı, “Kasım’ın ikinci haftasında aşıya ilişkin gelen olumlu açıklamalar sonrası küresel çapta risk iştahı arttı. Yaşanan satış baskısıyla kritik 1.850 dolara kadar gerileyen ons altın fiyatı bu süreci takip eden iki hafta boyunca 1.900 dolar ile 1.850 dolar arasında denge buldu. Kasım ayının son haftasına gelindiğinde İngiltere, Rusya ve Çin’den gelen aşı haberleri piyasalardaki iyimserliği destekledi ve ons altın 1.850 dolar desteğini kırmasının ardından, yaklaşık dört ay sonra yeniden 1.765 dolara kadar geriledi” diyor. Altın fiyatlarında yaşanan bu sert düşüşün kar realizasyonu olarak görülebileceği ve yeni bir yükseliş yaşanabileceği değerlendirmesinde de bulunan Çayırlı, şu tespitte bulunuyor:

“Nitekim aralık ayı itibariyle yeniden canlanmaya başlayan altın talebiyle birlikte ons altın fiyatı şimdiden 70 dolara yakın değer kazandı. Şüphesiz ilerleyen süreçte 1.850 dolar seviyesi önemli bir direnç olarak izlenecek. Konuşulmaya başlayan J. Yellen ismi de dolar endeksinde zayıflama yaşanmasına neden olmuş gibi duruyor. İlerleyen süreçte daha somut hale gelirse altın fiyatlarında yükseliş görülebilir. 10 Aralık’ta yapılacak Avrupa Merkez Bankası toplantısında ek bir genişleme adımı atılması, ons altına destek verebilir. İlerleyen süreçte 1.930 dolar ons altın için oldukça önemli bir seviye olarak izlenebilir.

Ağustos ayından bu yana devam eden orta vadeli düşüş trendinin geçtiği bu bölgenin üzerinde kalıcılık sağlanırsa, kış aylarında ons altında yeni bir zirve görebiliriz.”

GCM YATIRIM

"YÜKSELİŞ BEKLENTİSİ KORUNUYOR"

GCM Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı Kudret Ayyıldır son dönemde altın fiyatlarında yaşanan sert düşüşte Covid-19 aşısına ilişkin gelen iyimser haber akışının etkili olduğunu söylüyor.

Ancak aşıya ilişkin bilinenlerin dışında yeni güçlü bir haberin gelmemesinin yanı sıra genişleyici para ve maliye politikaları sunan ülkelerin yeni dönemde de bu düşüncesine devam edeceğine yönelik beklentilerin altına olan ilgiyi yeniden artırabileceği tahmininde bulunan Ayyıldır, fiyat hareketlerine ilişkinse şu tahminde bulunuyor:

“Ons altın için orta vadeli 1.760, uzun vadeli olarak da 1.690 bölgesi önemli olmakla birlikte \cudret ^ ilgili seviyeler üzerinde yılın ilk çeyreği için pozitif eğiliminin devam etmesi bekleniyor, özellikle 2013 sonu itibariyle her yılın son döneminde ons altın fiyatının dip yapma çalışması ve yeni yılın ilk çeyreğine kadarki süreçte oluşturduğu yükseliş rallisi de mevcut pozitif beklentimizi destekliyor. Bu düşünce ile kısa vadeli görünümde 1.850 ve 1.900 dolar bariyerlerine doğru çıkışlar izleneceği gibi 1.900 üzerindeki olası kalıcı fiyatlama davranışında orta vadeli 2.000, uzun vadeli olarak da 2.300 dolar beklentisi gündemimizi tekrar meşgul edebilir.

İçerde ise gram altın, ons altın ve dolar/TL düşüşlerinden önemli oranda etkilenerek 540 seviyelerinden 440 TL’ye kadar geriledi. Ancak gerek ons altın, gerekse dolar/TL kurunun 2021’e ilişkin yukarı yönlü fiyatlama reaksiyonuna devam etme beklentisi nedeniyle gram altının da pozitif etkilenmesi beklenmeli. Gram altın için orta vadede 450, uzun vadede ise 420 seviyesini takip ediyoruz. Her ne kadar bu dönemde 450 seviyesinin altına geri çekilmeler gerçekleşse de kalıcı olmuyor. Uzun vadede ise 420 seviyesinin üzerinde hareket eden gram altın fiyatı, pozitif yönlü fiyatlama beklentisini destekliyor. Orta vadede 480-490 seviyelerine yönelik bir fiyatlama potansiyeli bulunurken, uzun vadede 500-510 bölgesi ve tarihi zirve 540 seviyesi izleniyor.”

Orta ve uzun vadeli olarak gerek ons gerekse gram altın tarafındaki yükseliş isteği yaratabileceği öngörüsünde bulunan Ayyıldır, “Bu sebeple 1.800 doların altında ons altın, 450 TL’nin altında ise gram altın orta-uzun vadeli I yatırım fırsatını beraberinde getiriyor. 1.900 dolar üzerinde ons altın, 480 TL üzerinde ise gram altın tarafındaki kalıcılık, daha istekli yükseliş beklentisi yaratabilir” diyor. Altın fiyatlarının 2020’de olduğu gibi 2021’de de iştah artırmasını bekleyen Ayyıldır’a göre, Ayşe Teyze ve Mehmet Amca portföyünün yüzde 20-30’unu altında I değerlendirmeli.