Kredi faizlerini yukarı yönlü etkiler

Para politikası, piyasaların önünde gittiğinde, beklentilerin üzerine çıktığında etkisini, kredibilitesini artırır. Bu anlamda Kasım ayından bu yana TCMB'den genelde beklentilerin üzerinde hamleler gördük. TCMB'nin bu hamlesiyle dışarıdan gelebilecek olası yeni türbülanslara hazırlık anlamında bir adım attığını düşünüyorum. ABD 10 yıllık faizlerinin yüzde 2'leri, hatta biraz daha üzerini zorlama ihtimali artıyor. Böyle bir hareket bizde döviz kuruna baskı yaparak enflasyon riskini artırır. TCMB'nin bu hamlesini ayrıca açıklanacak enflasyonun olası etkisini bertaraf etmek için yaptığını düşünüyorum. Karar metninde yurtdışı risklerin farkında olduğunu vurgulaması önemli. TCMB'nin cari açık ve enflasyonla ilgili endişelerinin devam ettiği, ekonomideki talep koşullarının, özellikle kredi büyümesinin tekrar yukarı doğru hareketlenmesini sadece maliyet değil, talep enflasyonu riski olarak okumaya başladığı görülüyor. Politika faizindeki artış aynı oranda olmasa da kredi ve mevduat faizlerini yukarı yönlü etkileyecektir.